體育資訊（xùn）12月14日訊 近期，加密貨幣巨頭Tether向（xiàng）尤文提出了一份價值約11億歐（ōu）元的收購報價，但這（zhè）與尤文（wén）母公司Exor集團的心理（lǐ）預期差距（jù）很大。足球資（zī）訊公司Football Benchmark創始（shǐ）人薩托裏在接受專訪時，詳（xiáng）細（xì）分析了尤文的真（zhēn）實估值、Tether報價的邏輯，以（yǐ）及米蘭雙雄在商業價值上的反超（chāo）。
問：根據你們的數據，尤文圖斯目前到底值多少錢？
薩托（tuō）裏：根據我（wǒ）們截至2025年（nián）1月（yuè）1日的最新評估，尤文圖斯的價（jià）值為16.51億歐元。這一數字比（bǐ）前一年略有（yǒu）下降，降幅為3%，當時其估值剛剛超過17億歐元。
問：Tether提出的11億歐元報價（jià）是如何計算出來（lái）的？
薩托裏：這個估值是基（jī）於（yú）股（gǔ）市市（shì）值計算的。按每股約2.19至2.20歐元的價格，加上（shàng）約3億歐元的淨債務，得出的企業（yè）價值約為14億歐元。但要注意，尤文在股市（shì）的流通股僅占總股本的16%到17%。單（dān）純看股價並不能反映（yìng）俱樂部的整體價值。要知道，今年5月中旬股價達（dá）到3.55歐元時，其隱含估（gū）值曾超過20億（yì）歐元。
問：你如何評價（jià）Tether的這份報價？
薩托裏：我認為這是一次戰術性（xìng）報價（jià），也是一種定位手段。它引發了大量媒體關注，並在尤文競技表現與（yǔ）其曆史地位不符（fú）的階（jiē）段，向球迷傳遞了一個明（míng）確信號：我們有意接手。
問：與其他歐（ōu）洲豪門相比，尤文的估值（zhí）處於什麽水平？
薩托裏（lǐ）：切爾西三年前的估值約為29.5億歐元，曼聯（lián）達到約55億歐元，馬德裏競技幾周前被阿波羅基金（jīn）估值為（wéi）25億歐元，而紅（hóng）鳥收購AC米蘭的價格約（yuē）為12億歐元。認為尤文圖斯隻值曼聯的四分之一是不現實（shí）的，即便考慮到曼聯過去十年相對平庸的競技成績。
問：近年來競技成（chéng）績對估值的影響有多大？米蘭（lán）雙雄的情況如何？
薩托裏：影響非（fēi）常大。長期來看，沒有競技成績就沒有價值增長。十年前，米蘭雙（shuāng）雄（xióng）的價值總和還（hái）不及一個尤文圖斯，當時尤文估值略（luè）低於10億歐（ōu）元。而在我們2025年1月的最新評估（gū）中，AC米蘭價值已超過18億歐元，國際米（mǐ）蘭達到17.15億歐元。十年（nián）間，尤文的企業價值增長了（le）約65%，而AC米（mǐ）蘭增長了330%，國際米蘭更是（shì）翻了四倍。
問：什麽樣的價格能（néng）讓Exor集團主席埃爾坎動搖？
薩托裏：我理解埃爾（ěr）坎的立（lì）場，但曆史表明，任何資產都有其價格。在我看來，要開啟實（shí）質性談判，報價必（bì）須突破20億（yì）歐元（yuán）這（zhè）一心理大關。不過，足壇也常（cháng）有因情感因素驅動的投資者開出難以（yǐ）拒絕的報價。所以（yǐ）永遠別（bié）說絕對（duì），特別是如果尤文圖斯連獲得（dé）歐冠資格這一最低目標都未能實現的話。
